过去一周北方稀土火出了圈，政策吹风、稀土价格涨不停、下游需求又猛，几重利好叠在一起，股价一周涨22.95%，收盘价冲到47.95元，市值突破1733亿股票配资宝，创下近一年来新高。
一、行业与题材：政策和需求都给劲，想不火都难
北方稀土是全球最大的轻稀土冶炼分离企业，手里攥着全国70%以上的轻稀土开采配额，今年首批开采指标占了70.05%，可以说在稀土供应链里，它的话语权没人能比。目前冶炼分离产能21万吨/年，绿色冶炼升级项目一期已投产，技术与规模的行业优势明显。
政策上踩中了“风口”。8月22日工信部等三部门出了个《稀土开采和冶炼分离总量调控办法》，把进口矿也纳入管控了，行业大公司的集中度更高了（前5家占了85%的市场），北方稀土这种龙头的定价权更稳了。再加上美国最近对稀土永磁电机搞反补贴调查，国内企业更得靠自己，国产替代的需求一下子就上来了。
题材热度也没的说，核心就是“需求太旺”。一方面新能源领域拉着走——今年上半年国内新能源车产量就有696.8万辆，风电新增装机也预计能到139吉瓦，这些都要用到钕铁硼永磁材料；另一方面机器人、低空经济这些新领域也在扩产，进一步把需求撑开了。
价格更是“涨疯了”——氧化镨钕突破60万元/吨，8月20日一天就涨了7.63%，21日钕的均价又涨了6250元/吨，创了今年新高。现在市场都在传，接下来可能会有新一轮收储，出口配额也可能调整，大家对涨价的预期很足。
二、产业链：上游有保障，下游抢着要，缺口还在变大
上游原材料这块，白云鄂博矿的稀土储量占全国80%以上。下游需求，新能源汽车，每辆车要用到2-4公斤钕铁硼，北方稀土作为核心供应商，占了一半以上的市场；工业领域也不差，国家在推永磁电机能效升级，国家电网等大客户的订单也在加速落地。
另外，供需缺口还在变大。缅甸矿的进口量比去年少了88%，市面上的库存降低，再加上国内开采配额收紧，氧化镨钕的供需缺口将继续扩大。
三、市场交易：换手高得吓人，资金又抢又跑
上周北方稀土的换手率日均能到10.16%，8月19日更是冲到13.19%。资金活跃度极高，尤其是股价突破48元后，不少资金想趁着热度进场。
资金流向存在分化。主力资金整周净流出3.7亿元，8月19单日净流出13.92亿元，有部分机构获利了结；另一边游资积极抢筹，比如方正证券重庆金开大道这个知名游资席位，8月18日净流入18.14亿元，多空分歧激烈。
北向资金态度也存犹豫，8月22日在沪股通成交活跃榜排第二，看得出来外资长期还是看好稀土的战略价值。
四、筹码与杠杆：机构在减仓，散户和杠杆资金在进场
筹码分布上，前十大股东持股超过60%，包钢集团自己就占了36.7%，香港中央结算公司（北向资金）占4.3%（二季度末的数据），股权整体还算集中。但从二季度末开始，部分公募基金在慢慢减仓，筹码逐渐转到游资和散户手里。股东户数也从之前的55万涨到58.25万，增加了5.68%，人均持有的流通股少了5.37%，能看出来筹码在慢慢分散。
杠杆资金倒是特别积极。融资余额从8月18日的65.97亿涨到22日的73.87亿，占流通市值的4.26%，连续3天融资净买入都排在两市前部。反观融券余额只有2005.27万，处于历史低位。
五、机构调研与预期：有人看好有人怕，分歧明显
机构对北方稀土一直很关注，8月4日银华基金还专门去调研，问的都是行业整合、未来需求这些关键问题。
估值方面分歧就大了——现在市盈率100.6倍（TTM），比行业平均60倍高不少。看好它的人觉得，稀土本来就稀缺，供需缺口又在变大，这个估值能撑住；高盛还把目标价调到了55元，理由是氧化镨钕价格可能会涨到65万元/吨。但不看好的人也有顾虑：万一政策执行没那么严，或者缅甸矿进口恢复了，供给多了，价格可能会跌；而且新能源补贴要是退坡，需求也可能跟着降，短期涨幅这么大，风险不小。
六、值得注意的风险点
首先是政策风险，现在稀土配额怎么分还没明确，要是进口矿管控放松了，供给一多，价格可能就压下来了；其次是价格波动风险，氧化镨钕短期涨太快，下游厂商能不能接受这个价格不好说，万一大家开始观望，价格可能会回调；最后是竞争风险，中国稀土集团也在扩产，可能会分走一部分市场份额，到时候竞争会更激烈。投资者需要时刻注意波动风险。
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